Mối lo ngại về “mùa Đông tiền mã hóa”
Thông tin trên tờ VietNamPlus, trong những tháng cuối năm, khoảng 1.000 tỷ USD vốn hóa đã “bốc hơi” khỏi thị trường tài sản số, dù bitcoin lập đỉnh lịch sử 126.000 USD/BTC vào ngày 6/10.
Tuy nhiên, đỉnh giá tháng 10 chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Chỉ vài ngày sau, giá bitcoin lao dốc khi ông Trump thông báo áp thuế 100% với hàng hóa Trung Quốc vào ngày 12/10, gây chấn động các thị trường.
Khoảng 19 tỷ USD bị thanh lý trong vòng 24 giờ, đánh dấu sự kiện thanh lý lớn nhất lịch sử thị trường tiền mã hóa.
Ethereum, đồng tiền số lớn thứ hai thế giới, giảm 40% giá trị trong tháng kế tiếp. Công ty tiền mã hóa của Eric Trump cũng hứng chịu mức sụt giảm tương tự trong tháng 12.
Theo bà Rachael Lucas, Giám đốc marketing và truyền thông của BTC Markets – sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất Australia, tiền mã hóa rất nhạy cảm với câu chuyện thị trường và mức độ niềm tin toàn cầu.
Đây là tài sản thường hoạt động tốt khi nhà đầu tư lạc quan về kinh tế và sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn.
Tháng 11/2025, bitcoin ghi nhận cú giảm mạnh nhất kể từ năm 2021, kéo giá xuống dưới 81.000 USD/BTC. Dù phục hồi một phần trong những tuần sau đó, đồng tiền này mở đầu tháng 12 bằng một đợt giảm mới, mất 6% giá trị sau khi Strategy – tổ chức nắm giữ bitcoin lớn nhất – giảm dự báo lợi nhuận do giá tiền mã hóa lao dốc.
Hiện bitcoin dao động quanh mốc 90.000 USD, cao hơn nhiều so với các năm trước nhưng thấp đáng kể so với đỉnh.
Trong những tháng cuối năm, khoảng 1.000 tỷ USD vốn hóa đã “bốc hơi” khỏi thị trường tài sản số, dù bitcoin lập đỉnh lịch sử 126.000 USD/BTC vào ngày 6/10. Ảnh minh họa
Trong những ngày đầu tháng 12/2025, American Bitcoin Corp - công ty tiền mã hóa của Eric Trump – mất khoảng 40% giá trị, tương đương gần 1 tỷ USD. Dù vậy, Eric Trump vẫn tỏ ra lạc quan và tuyên bố sẽ kiên trì vượt qua giai đoạn suy giảm.
Một số chuyên gia lo ngại thị trường đang bước vào “mùa Đông tiền mã hóa” - giai đoạn suy trầm kéo dài.
Lần gần nhất, giai đoạn này diễn ra từ cuối năm 2021 đến năm 2023, khi ông trùm FTX Sam Bankman-Fried bị xét xử và kết án, trong bối cảnh bitcoin mất tới 70% giá trị.
Một yếu tố khác có thể đã làm rung chuyển thị trường tiền mã hóa là đà giảm của cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, như Nvidia.
Kỳ vọng vào dòng vốn tổ chức và triển vọng năm 2026
Dù lo ngại về “mùa Đông tiền mã hóa”, nhiều tên tuổi lớn trong ngành vẫn lạc quan về giá trị dài hạn của tiền mã hóa tại một hội nghị gần đây của New York Times.
Cụ thể, báo Lao động dẫn lời ông André Dragosch - Giám đốc nghiên cứu tại Bitwise chia sẻ: "Năm 2026 sẽ là một năm tuyệt vời đối với Bitcoin và các tài sản tiền mã hóa. Chúng ta sẽ chứng kiến dòng vốn ròng chảy vào các quỹ ETF Bitcoin tăng mạnh".
Theo ông Dragosch, có 3 động lực chính thúc đẩy xu hướng này: Khung pháp lý ngày càng rõ ràng, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất, cùng với việc các tổ chức tài chính lớn và các nhà quản lý tài sản uy tín đẩy mạnh phân phối sản phẩm tiền mã hóa tới khách hàng.
Ngoài ra, lịch sử cũng mang lại một tiền lệ tích cực.
Khi quỹ ETF vàng ra mắt vào năm 2004, dòng vốn lớn nhất chỉ thực sự đổ vào mạnh mẽ hai năm sau đó, vào năm 2006.
Khi dự báo diễn biến trong năm tới, ông Dragosch chỉ ra một mô hình lịch sử đáng chú ý: "Chúng ta đang bước vào năm thứ ba - năm 2026 kể từ khi ra mắt, giai đoạn mà trong lịch sử thường ghi nhận dòng vốn tăng tốc so với các năm trước".
Dù lo ngại về “mùa Đông tiền mã hóa”, nhiều tên tuổi lớn trong ngành vẫn lạc quan về giá trị dài hạn của tiền mã hóa tại một hội nghị gần đây của New York Times. Ảnh minh họa
Theo ông Dragosch, yếu tố mang tính "thay đổi cuộc chơi" đối với các quỹ ETF Bitcoin trong năm 2026 chính là khả năng phân phối sản phẩm.
Nhiều công ty quản lý tài sản lớn trước đây đứng ngoài cuộc nay đã bắt đầu mở cửa tiếp cận.
Đáng chú ý, các quỹ ETF Bitcoin hiện còn có thể được đưa vào các chương trình hưu trí 401(k) và các mô hình đóng góp xác định, qua đó mở ra cơ hội tiếp cận nguồn vốn lên tới hàng nghìn tỉ USD đang nằm trong các quỹ hưu trí.
Ông Mike Marshall - Trưởng bộ phận nghiên cứu của Amberdata cho rằng dòng vốn tổ chức sẽ còn đổ mạnh hơn nữa vào thị trường.
"Hơn 80% các tổ chức có kế hoạch tăng tỉ trọng phân bổ vào tiền mã hóa, trong đó 59% nhắm tới mức trên 5% danh mục, qua đó có thể đẩy tổng tài sản của các quỹ ETF Bitcoin lên khoảng 180-220 tỷ USD", ông Marshall nói.
