ABS: Đầu tư chứng khoán sẽ là kênh sinh lời tốt hơn hẳn so với gửi tiết kiệm trong năm 2024

Thứ 5, 25/01/2024 23:57
Trong bối cảnh lãi suất thấp kỷ lục và không có nhiều các kênh đầu tư thay thế, ABS dự kiến dòng tiền nội sẽ tham gia tích cực vào thị trường chứng khoán năm 2024.

Gửi tiết kiệm sẽ càng sinh lời kém hơn cổ phiếu trong năm 2024

Trong báo cáo chiến lược mới công bố, Chứng khoán An Bình (ABS) đánh giá sau khi giảm xuống mức đáy dài hạn giữa tháng 11/2022, VN-Index đã tăng trở lại với định giá P/E năm 2023 hiện tại ở mức 13,6x. Tuy nhiên P/E 2023F ước tính đang ở mức 12,4x, nằm dưới mức -1 lần độ lệch chuẩn quá khứ là 12,9x, P/E 2024F ước tính ở mức 11,5x, thấp hơn mức -1 lần độ lệch chuẩn quá khứ và mức định giá này khá hấp dẫn trong trung và dài hạn.

Mức lãi suất huy động kỳ hạn 1 năm hiện tại phổ biến trong khoảng 4,2- 5,7%/năm, tương đương P/E 17,5-23,8x, cao hơn mức định giá của VN-Index. Ngoài ra, xu hướng lãi suất dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp trong ít nhất nửa đầu năm 2024 do nhu cầu tín dụng chưa hồi phục ngay và thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn dồi dào. Với việc tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp dự kiến cải thiện trong 2024, ABS cho rằng kênh gửi tiền tiết kiệm sẽ càng sinh lời kém hơn so với đầu tư cổ phiếu.

Ảnh chụp Màn hình 2024-01-25 lúc 22.39.48.png

Thêm vào đó, các kênh đầu tư khác vẫn gặp nhiều khó khăn. Niềm tin trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa thực sự quay trở lại với giới đầu tư khi lượng TPDN hoãn, giãn thời hạn thanh toán còn nhiều. Thị trường bất động sản hiện tại chưa phù hợp cho NĐT cá nhân do yêu cầu lượng vốn lớn, thanh khoản thấp, chi phí giao dịch cao... Nhiều doanh nghiệp sẽ phải giảm giá bán BĐS để nhanh chóng cải thiện dòng tiền trong khi kỳ vọng về khả năng BĐS thứ 2 trở đi sẽ bị đánh thuế có thể khiến lượng cung BĐS thứ cấp tăng cao.

Tuy nhiên, với chênh lệch lãi suất lớn giữa USD và VND, cộng với nhu cầu thế giới trú ấn vào USD và vàng giữa các bất ổn địa chính trị, USD và vàng có thể là những kênh đầu tư thu hút vốn nhà đầu tư cá nhân trong năm 2024. Mặc dù chênh lệch giá mua – bán vàng khá lớn ở mức 1,5-1,8% có thể tăng chi phí đầu tư trong khi việc mua bán USD chịu các quy định hạn chế.

Dòng tiền nội và dòng tiền ngoại sẽ tích cực hơn 

Trong bối cảnh lãi suất thấp kỷ lục và không có nhiều các kênh đầu tư thay thế, ABS dự kiến dòng tiền nội sẽ tham gia tích cực vào thị trường chứng khoán năm 2024.

Dư nợ cho vay và tỷ lệ dư nợ cho vay/Vốn hóa toàn thị trường đã tăng khá mạnh, nhưng dư địa các CTCK cho vay ký quỹ còn rất lớn vì số dư cho vay mới chỉ tương đương 77% vốn chủ sở hữu của ngành, thấp hơn nhiều mức tối đa được phép là 200%. 

Ảnh chụp Màn hình 2024-01-25 lúc 22.39.58.png

Ngoài ra, lượng cho vay ký quỹ tăng mạnh tại nhiều CTCK không tương ứng với tăng trưởng doanh số giao dịch và thị phần, cho thấy có một phần đáng kể dư nợ là cho vay các doanh nghiệp cho mục đích tài chính, kinh doanh, không phải cho vay NĐT cá nhân để giao dịch chứng khoán. Do đó, có thể thấy rủi ro bán giải chấp không tăng cao tương ứng với Tỷ lệ dư nợ cho vay/vốn hóa.

Bên cạnh dòng tiền nội, đội ngũ phân tích ABS cho rằng nhà đầu tư nước ngoài cũng sẽ tích cực hơn trong năm 2024. 

So với các nước trong khu vực Đông Nam Á, VN-Index hiện đang giao dịch với P/B cao hơn trung bình nhưng P/E lại thấp hơn trung bình. Điều đó phản ánh thực tế hiệu suất sử dụng vốn ROE của VN-Index cao nhất trong khu vực, trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của VNIndex vẫn ở mức tích cực.

Với chính sách tiền tệ trái chiều của Việt Nam và các nền kinh tế lớn, có thể dòng vốn ngoại đầu tư gián tiếp vào thị trường Việt Nam sẽ không mạnh mẽ, ít nhất trong nửa đầu năm 2024, hoặc cho đến khi mặt bằng lãi suất trong nước tăng lên đáng kể. 

Ảnh chụp Màn hình 2024-01-25 lúc 22.40.09.png

Tuy nhiên, năm 2024, Mỹ và EU sẽ nới lỏng dần chính sách tiền tệ, dù lãi suất vẫn ở mức cao nhưng xu hướng sẽ là giảm cả sang các năm sau. Trong khi đó, Trung Quốc đã và đang thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, tăng cung tiền. Do đó dự báo dòng tiền từ NĐT ngoại sẽ được cải thiện so với 2023. Nhà đầu tư nước ngoài hiện đã chững lại đà bán ròng và trở lại mua ròng gần đây.

Các giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam và vận hành hệ thống giao dịch KRX là yếu tố hấp dẫn dòng tiền nhanh từ các quỹ ETF trong ngắn hạn và lượng vốn ngoại tham gia các deal mua bán sáp nhập doanh nghiệp, mua bán dự án dự kiến sẽ dồi dào.

Mai Chi

Cùng chuyên mục

Miền Bắc còn có điểm du lịch biển mát rượi ngoài Sầm Sơn: Cảnh quan nguyên sơ, trong lành mà chỉ cách Hà Nội hơn 2 giờ đi xe

Thứ 6, 19/04/2024 00:07
Khi nắng nóng bắt đầu kéo đến, tìm được 1 bãi biển thoáng mát, ít phải bon chen, tận hưởng làn nước mát rượi đang là ưu tiên hàng đầu của nhiều người.

Loại nước đánh bay cholesterol, kiểm soát đường huyết tự nhiên, giúp 'cải lão hoàn đồng': Việt Nam sẵn có

Thứ 6, 19/04/2024 00:01
Loại nước có màu sắc lạ mắt này tốt cho tim mạch và trí não, hiệu quả trong việc kiểm soát đường huyết, chống lão hóa.

38 giờ vật lộn trên biển của chàng trai bị “đánh úp” khi đi câu mực: Nghĩ đến cha mẹ, em lại cố bơi

Thứ 5, 18/04/2024 23:55
Suốt 38 giờ vật lộn trên biển lạnh, khi được tàu cá tìm thấy, Hoàng Minh Nhơn đã tím tái toàn thân, hoàn toàn kiệt sức nhưng vẫn cố bơi.

Đất Xanh (DXG) muốn chào bán gần 244 triệu cổ phiếu, huy động hơn 3.500 tỷ đồng

Thứ 5, 18/04/2024 23:55
Nếu hoàn tất phát hành cả hai phương án với tổng khối lượng gần 244 triệu cổ phiếu, Đất Xanh sẽ nâng vốn điều lệ từ hơn 7.200 tỷ đồng lên hơn 9.650 tỷ đồng.

1 loại quả thanh mát bán rẻ ở chợ Việt nhưng tốt ngang nhân sâm, tổ yến: Vừa hạ đường huyết, vừa tốt cho tim mạch

Thứ 5, 18/04/2024 22:52
Khoảng cuối tháng 4 hoặc trung tuần tháng 5 là thời điểm thu hoạch của loại quả này. Bạn có thể dễ dàng tìm mua ở chợ Việt để thưởng thức
     
Nổi bật trong ngày

Sướng - khổ như nhân viên của Nvidia: Người về hưu với 62 triệu USD nhờ được mua cổ phiếu ưu đãi, kẻ mất trắng nửa tỷ USD vì 'cháy tài khoản'

Thứ 4, 17/04/2024 12:10
Nhờ chiến lược kiên định không bán ra trong suốt thời gian làm việc tại Nvidia, nhân viên này đã rời công ty với số cổ phiếu trị giá 62 triệu USD, một khoản tiền “ổn định” cho tuổi hưu. Tuy nhiên, không phải ai cũng may mắn như người này.

Ford sắp có MPV đấu Ertiga, XL6, Carens: Thiết kế đơn giản, dễ hút khách thích tiện dụng hơn ngoại hình

Thứ 4, 17/04/2024 07:06
Một dòng MPV mới toanh của Ford vừa được phát hiện đăng ký bản quyền tại Ấn Độ.

Hoa hậu Thùy Tiên, Lương Thùy Linh, Tiểu Vy,... khám phá ''thế giới nhiệm màu'' tại cửa hàng Chaumet đầu tiên ở Việt Nam

Thứ 4, 17/04/2024 09:30
Cửa hàng đầu tiên tại Việt Nam của Chaumet nằm ở số 12, phố Lý Đạo Thành, Hà Nội - con phố sầm uất quy tụ nhiều địa chỉ phồn hoa.

Bkav hãy dè chừng: Kaspersky trình diễn mẫu smartphone đầu tiên chạy hệ điều hành KasperskyOS tự phát triển

Thứ 4, 17/04/2024 11:10
KasperskyOS là hệ điều hành "siêu bảo mật" phục vụ một số đối tượng người dùng nhất định.

8 năm sau thương vụ bán vốn cho Singha định giá hơn 4 tỷ USD, Masan Consumer Holdings hiện giờ ra sao?

Thứ 4, 17/04/2024 12:31
Năm 2016, Singha đã rót 600 triệu USD định giá Masan Consumer Holdings hơn 4 tỷ USD.
xe.nguoiduatin.vn