Mới đây, tại buổi tọa đàm do đơn vị tư vấn đầu tư và quản lý tài sản FIDT tổ chức, các chuyên gia nhận định năm 2026 sẽ là giai đoạn nhiều thách thức, mang tính "bất định" cao. Dưới góc nhìn của những nhà hoạch định tài chính chuyên nghiệp, khó khăn không đồng nghĩa với việc rút lui khỏi thị trường. Trái lại, họ cho rằng đây là thời điểm phù hợp để xem xét như một "vùng mua" mang tính chiến lược, khi nhà đầu tư nên tập trung tái cơ cấu danh mục và tích lũy tài sản cho chu kỳ trung và dài hạn, thay vì kỳ vọng vào những đợt bứt phá ngoạn mục như trước đây.
Gửi tiết kiệm là kênh đầu tư hấp dẫn
Theo báo Tiền Phong, tại buổi tọa đàm, ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư, CTCP Tư vấn đầu tư và Quản lý tài sản FIDT - nhận định, điểm xuất phát của mọi quyết định đầu tư, là câu chuyện lãi suất. Lãi suất huy động và cho vay đã bắt đầu tăng khoảng 0,5-0,75%, và theo ông Huy, nhiều khả năng tiếp tục nhích lên trong năm 2026.
Tuy nhiên, mức tăng này vẫn nằm trong vùng hợp lý nếu so với lịch sử. Theo đó, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng có thể dao động quanh 6-6,5%, chưa tạo cú sốc lớn đối với nền kinh tế hay các kênh đầu tư.
Ông Huy nhấn mạnh, lãi suất thực chất là “giá của tiền”. Khi nền kinh tế phục hồi, cầu vốn cho sản xuất, kinh doanh và tiêu dùng tăng lên thì lãi suất tăng là diễn biến tự nhiên, thậm chí phản ánh tín hiệu tích cực của tăng trưởng. “Không thể kỳ vọng một nền kinh tế khỏe mạnh với lãi suất thấp kéo dài. Vấn đề là lãi suất phải ở mức hợp lý, đi cùng tăng trưởng”, ông Huy nói.
Với kênh tiền gửi, ông Huy đánh giá lãi suất tăng khiến gửi tiết kiệm trở nên hấp dẫn hơn so với giai đoạn đáy năm 2024. Tuy vậy, trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, nhà đầu tư không được khuyến nghị nắm giữ tiền mặt với tỷ trọng lớn.
Ảnh minh họa
Cổ phiếu tạo sức hút lớn
Nhận định về cơ hội trên thị trường chứng khoán năm 2026, các chuyên gia cũng cho rằng sức hút lớn nhất năm nay nằm ở thị trường cổ phiếu nhờ động lực từ sự phục hồi của nền kinh tế thực. Thực tế, ngay tháng đầu năm, thị trường chứng khoán với sự quay trở lại mua ròng của khối ngoại, VN-Index đã bứt phá lên mức kỷ lục mới.
Động lực quan trọng cho thị trường cổ phiếu, theo chuyên gia, đến từ tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết dự báo quay lại mức 2 con số (từ 14-15% trở lên).
“Thị trường không bùng nổ ồ ạt nhưng cơ hội sinh lời vượt trội vẫn hiện hữu nếu nhà đầu tư kiên nhẫn chọn lọc các nhóm ngành hưởng lợi từ đà tăng trưởng 2 con số này như ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp hay công nghệ”, ông Bùi Văn Huy chia sẻ.
Ông Nguyễn Ngọc Anh Kiệt, Giám đốc kinh doanh VinaCapital, dẫn lại bài học "xanh vỏ, đỏ lòng" khi chỉ số VN-Index tăng mạnh nhưng phần lớn cổ phiếu lại giảm hoặc đứng yên, từ đó ông nhấn mạnh với tình trạng dòng tiền phân hóa mạnh, việc đầu tư cần chú trọng quá trình chọn lọc, phân tích kỹ càng.
Ông khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm ngành hưởng lợi từ chính sách và sự phục hồi thực chất của kinh tế nội địa như ngân hàng, bán lẻ và bất động sản khu công nghiệp. Đây là những ngành có nền tảng cơ bản tốt và định giá vẫn còn ở mức hợp lý, theo báo Dân Trí.
Cơ hội nào cho trái phiếu doanh nghiệp?
Với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, theo báo Tiền Phong, ông Nguyễn Quang Thuân - Chủ tịch FiinGroup, FiinRatings - dự báo, năm 2026, quy mô phát hành sẽ lần đầu vượt mốc 1 triệu tỷ đồng. “Khi tín dụng ngân hàng bị siết có chọn lọc, con đường tất yếu của doanh nghiệp là chuẩn hóa để quay lại thị trường trái phiếu”, ông Thuân nhận định.
Môi trường chính sách đang dần thuận lợi hơn, một số quy định mới nếu được thông qua sẽ giúp nâng cao vai trò quản lý tài sản bảo đảm và giảm rủi ro cho nhà đầu tư. Về lợi suất, Chủ tịch FiinGroup cho biết trái phiếu doanh nghiệp có thể mang lại mức sinh lời 9-11% nếu được tư vấn và lựa chọn đúng, cao hơn đáng kể so với tiền gửi. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh đây là kênh thu nhập cố định nhưng rủi ro không hề thấp.
Theo ông Thuân, cần phân biệt rõ hai nhóm trái phiếu. Nhóm chất lượng cao có lợi suất thấp hơn cổ phiếu nhưng rủi ro kiểm soát được; trong khi nhóm lợi suất cao thường đi kèm mức độ rủi ro rất lớn, “nóng tay” với nhà đầu tư cá nhân. Đáng chú ý, nhiều nhà đầu tư cùng lúc vừa là cổ đông vừa là trái chủ của một doanh nghiệp, khiến rủi ro nhân đôi. Thực tế cho thấy, khi doanh nghiệp gặp vấn đề thanh khoản, giá cổ phiếu thường giảm mạnh trước khi xảy ra sự cố với trái phiếu.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, ông Thuân nhấn mạnh yếu tố then chốt khi đầu tư trái phiếu là đánh giá tổ chức phát hành. Doanh nghiệp lớn chưa chắc đã khỏe, nổi tiếng chưa chắc đã an toàn. Nhà đầu tư cần quan tâm đến khả năng trả nợ, dòng tiền trả lãi và mục đích sử dụng vốn, thay vì chỉ nhìn vào lãi suất danh nghĩa. Việc tham khảo các đánh giá tín nhiệm độc lập là cần thiết để đo lường rủi ro thực sự.
Vàng giữ vai trò "vịnh tránh bão"
Trong các kênh đầu tư phổ biến, theo báo VnExpress, bất động sản vẫn thường là lớp tài sản có giá trị lớn nhất. Năm vừa qua, thị trường căn hộ trung tâm đô thị vẫn tăng giá tốt và cho thấy sự phục hồi rõ nét, dần lan sang khu vực ven thành phố với nhu cầu ở thực. FIDT nhận định năm 2026 là "điểm rơi" của các bộ luật mới gồm Luật Đất đai, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh Bất động sản. Bộ ba luật mới giúp minh bạch hóa thị trường nhưng cũng làm tăng chi phí đầu vào.
Ông Ngô Thành Huấn, Tổng giám đốc FIDT. Ảnh: VNE
Theo góc nhìn của ông Ngô Thành Huấn, Tổng giám đốc FIDT, năm 2026 là "vùng mua" rõ rệt cho những người có tầm nhìn trên 5 năm. Tuy nhiên, dòng tiền sẽ không còn lan tỏa ra các vùng như Bình Phước, Bảo Lộc hay Đăk Nông - những nơi giá đã bị đẩy lên quá cao so với giá trị kinh tế thực. Thay vào đó, vùng mua an toàn và bền vững nhất nằm ở căn hộ trung tâm có tính ở thực cao để khai thác dòng tiền cho thuê.
Ngoài ra, đất nền vùng ven tại các đô thị vệ tinh như Bình Dương, Đồng Nai, Long An, Hải Phòng - nơi có hạ tầng giao thông kết nối thực tế và dòng vốn FDI đổ về - cũng là lựa chọn hợp lý. Song song đó, dòng tiền cũng đang tìm tới các bất động sản đại đô thị "tất cả trong một" (all in one) đáp ứng xu hướng sống xanh và tiện nghi.
Chuyên gia FIDT cũng khuyên nhà đầu tư có thể tận dụng đòn bẩy tài chính một cách cẩn trọng trong giai đoạn này cho các sản phẩm có khả năng bàn giao và tạo dòng tiền từ năm 2027-2028.
Các chuyên gia cũng cho rằng năm 2026, vàng vẫn giữ vai trò là "vịnh tránh bão". Tuy nhiên, ông Bùi Văn Huy cảnh báo dư địa tăng trưởng mạnh mẽ như năm 2025 sẽ không còn nhiều.
Ông Ngô Thành Huấn cũng lưu ý, nếu vàng tiếp tục tăng nóng thêm 50%, đó sẽ là dấu hiệu cực kỳ tiêu cực cho các kênh tài sản rủi ro như chứng khoán và bất động sản. Vì vậy, vàng nên được xem là một công cụ bảo vệ tài chính và đa dạng hóa danh mục hơn là kênh kỳ vọng lợi nhuận đột biến trong năm 2026.
Trong các kênh đầu tư phổ biến, bất động sản vẫn thường là lớp tài sản có giá trị lớn nhất. Ảnh minh họa
Nhà đầu tư cần hiểu rõ sức khỏe tài chính cá nhân
Ông Bùi Văn Huy cho rằng, năm 2026 không có lớp tài sản nào vượt trội tuyệt đối, nhưng cũng không có kênh nào hoàn toàn kém hấp dẫn. Thị trường không tồn tại một chiến lược hay loại tài sản phù hợp với mọi nhà đầu tư trong mọi thời điểm, buộc nhà đầu tư phải rời bỏ tư duy "đánh cược" để chuyển sang phân bổ tài sản bài bản, quản trị rủi ro và cá nhân hóa theo mục tiêu.
Trong khi đó, ông Ngô Thành Huấn - Giám đốc điều hành FIDT - cho rằng trước khi bắt đầu đầu tư, nhà đầu tư cần hiểu rõ sức khỏe tài chính cá nhân và xác định đúng "hồ sơ rủi ro", thay vì vội vàng lựa chọn sản phẩm.
Theo ông Huấn, việc khách hàng hỏi "có 2 tỉ nên mua cổ phiếu hay trái phiếu" tương tự như một bệnh nhân hỏi bác sĩ "đau bụng có nên cắt ruột thừa hay không". Nếu chưa đánh giá đầy đủ tình trạng, việc đưa ra quyết định hay khuyến nghị ngay lập tức là vi phạm nghiêm trọng cả về chuyên môn lẫn đạo đức nghề nghiệp.
"Hồ sơ rủi ro" gồm hai yếu tố. Thứ nhất là khẩu vị rủi ro, mang tính chủ quan, phản ánh mức độ chấp nhận mạo hiểm của nhà đầu tư. Thứ hai, quan trọng hơn nhưng thường bị bỏ qua, là khả năng chịu đựng rủi ro, gắn với thu nhập, trách nhiệm gia đình, quy mô tài sản, nguồn tiền dự phòng và các giải pháp bảo vệ tài chính, theo báo Tuổi Trẻ.
